La inflación baja, los costos no
Un informe de Apliconomy advierte que la desaceleración de la inflación no se traduce de igual manera en toda la economía. Mientras el IPC nacional fue del 1,7% en agosto, en la Región Pampeana los costos de vivienda y servicios básicos aumentaron 3,5%, tensionando especialmente a las PyMEs.
SOCIAL
GloCal
El dato es alentador: la inflación nacional de agosto fue del 1,7%, el registro mensual más bajo desde junio de 2025. Pero detrás del promedio aparece una economía bastante más compleja. Para una empresa de la Región Pampeana, la inflación que importa puede ser sensiblemente distinta de la que aparece en el índice general.
Esa es una de las principales advertencias del Informe Macroeconómico de septiembre de 2026 elaborado por Apliconomy. El IPC acumuló 21,3% durante los primeros ocho meses del año y alcanzó 33,5% interanual. La inflación núcleo fue del 1,8%, mientras los precios regulados crecieron 2,2% y los estacionales retrocedieron 0,9%.
El problema aparece cuando se abre el promedio.
Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles aumentaron 2,8% en todo el país. Educación subió 2,5%; Salud y Bienes y servicios varios, 2,4%. Pero en la Región Pampeana —donde se encuentra Córdoba— vivienda y servicios básicos treparon 3,5%, siete décimas por encima del promedio nacional. Bienes y servicios varios también superó el índice del país, con un 2,6%.
Para las PyMEs, esa diferencia no es estadística: impacta sobre costos, márgenes y decisiones. Una metalúrgica intensiva en energía, una empresa logística o una firma dependiente de insumos importados tienen su propia inflación. Por eso Apliconomy propone construir una canasta de costos críticos y evitar utilizar automáticamente el IPC general para actualizar precios y contratos.
La actividad agrega otra señal ambivalente. El EMAE creció 2,7% interanual en junio y 0,8% respecto del mes anterior, pero las expectativas de crecimiento del PIB para 2026 bajaron al 2,1%. Al mismo tiempo, el relevamiento del mercado mantiene una inflación anual esperada del 30% y variaciones mensuales inferiores al 2% para septiembre y octubre.
El escenario, entonces, ya no parece ser solamente cuánto suben los precios, sino qué precios suben, dónde y para quién.
La desaceleración inflacionaria ofrece mayor previsibilidad. Pero para el entramado productivo del interior, administrar una economía con inflación más baja exigirá algo más complejo que seguir un índice nacional: conocer con precisión la estructura propia de costos.
Fuente: Informe Macroeconómico – Septiembre 2026, Apliconomy.